為替相場決定理論＿用語集

為替相場決定理論（theory of the determination of exchange rates）

為替相場決定理論とは？

為替変動がどのような要因で起こるのかを分析した理論のことを言いますが様々な学説があります。為替需給のどこに注目するかにより、古典派理論であるフローアプローチと近代派理論のストックアプローチの大きく２つの理論に分ける事ができます。

 

一定期間に生じた対外取引の受取りと支払いの金額から、為替レートを予想する事をフローアプローチ（古典派理論）と言い、固定相場制の為替市場を背景に１９７０年代以前に唱えられた理論になります。

　国際貸借の状況により為替の需給が決まるとする国際収支説。
　自国通貨と外国通貨との購買力の比率によって決定されるとする購買力平価説。
　思惑・信頼感・人気・予測といった心理的要素によって変動するとする為替心理説。

 

一方、一時点の資産残高から需給を捉える方法で、投資資産に占める外貨資産の保有額の比率から、為替レートを予想する事をストックアプローチと言い、変動相場制の為替市場を背景に１９７０年代以降に唱えられた理論になります。

　為替供給量と金利差に着目して為替の需給を捉えるマネタリーアプローチ。
　ある一時点の金融資産の保有高から需給を判断するというアセットアプローチ。